نمودار زیر سرمایهگذاری در ماشینآلات را نشان میدهد. آنچه واضح است، میزان سرمایهگذاری همزمان با اعمال تحریم بر بخش بانکی و مالی در سال۱۳۹۰ کاهش یافته است. در پنج سال قبل از تحریم، بهطور متوسط سالانه ۴۵میلیارد دلار در ماشینآلات سرمایهگذاری میشد. اما بعد از تحریم، این سرمایهگذاریها به ۲۸میلیارد دلار در سال افت کرده است.
بعد از بدعهدی آمریکا و اعمال فشار حداکثری، سرمایهگذاریها به ۱۵میلیارد دلار در سال کاهش یافت. بهطور کلی، روند سرمایهگذاری در ماشینآلات به یکسوم کاهش یافته است و باید چارهای برای این چالش اندیشید.
اما در مواجهه با این تحولات چه باید کرد؟ پاسخ بسیار ساده است؛ تشویق پسانداز داخلی و هدایت این پساندازها به سمت سرمایهگذاریهای مولد. نظام مالی نقش اساسی در تشویق خانوارها به پسانداز و سپس سرمایهگذاری منابع جمعآوریشده دارد. اما نظام مالی نتوانسته است، کلیه منابع بالقوه داخلی را در جهت منافع ملی تجهیز کند. نرخهای دستوری سود یکی از عوامل اصلی است که انگیزه پسانداز را بهطور کامل سرکوب کردهاند. در شرایط فعلی، پاداش پسانداز زیان است؛ به عبارت سادهتر، اگر خانواری مصرف خود را کاهش دهد و منابع خود را نزد بانکها سپردهگذاری کند، نه تنها پاداشی دریافت نمیکند، بلکه قدرت خرید خود را نیز به تدریج و به واسطه تورم از دست میدهد. از طرف دیگر، منابع محدود تجهیزشده نیز به طرحهای مولد تخصیص داده نمیشود. منابع جمعآوریشده عمدتا به بنگاههایی تخصیص داده میشود که بهرهوری پایینی دارند و به زبان ساده، پساندازهای مردم را تلف میکنند. شرکتهای دولتی زیانده مانند شرکتهای خودروسازی در صدر فهرست این بنگاهها هستند که توانایی خلق بازده واقعی ندارند.
در مجموع به نظر میرسد که تنها راه شکستن این چرخه معیوب، فراهم کردن امکان تعیین نرخ سود بلندمدت بر اساس نیروهای بازار و حذف نرخهای سود دستوری باشد. سیاستگذار تا کنون با این توجیه که کاهش نرخ سود سرمایهگذاری را افزایش میدهد، مانع از منطقیسازی نرخ سود شده است. کاهش نرخ سود، تقاضا برای سرمایهگذاری را افزایش، اما همزمان پسانداز (عرضه منابع) را کاهش میدهد. با افت پسانداز هم منابع کمتری برای سرمایهگذاری وجود خواهد داشت.
در نهایت باید تاکید کرد که برای بیاثرکردن تحریمها باید بر منابع داخلی تکیه کرد. منابع بیشتری باید پسانداز و پساندازها باید به بهترین سرمایهگذاریها تخصیص داده شود. تمایل به خرید داراییها در این سالها نشان میدهد وجود چشمانداز سودآوری میتواند سرمایهگذاران ایرانی را جذب کند. تنها لازم است سیاستگذار پافشاری مخرب بر تعیین دستوری نرخ سود را کنار گذارد و اجازه دهد پساندازکنندگان نیز از عایدی سرمایهگذاریها بهرهمند شوند. منطقیسازی نرخ سود بدون تردید آثار مثبت دیگری بهصورت کاهش تورم، تقویت ارزش پول ملی و کاهش نوسانات اقتصادی را نیز به دنبال خواهد داشت.
منبع: دنیای اقتصاد
مطالب مرتبط