شاخص کل در حالی اکنون میانه کانال دو میلیون واحدی ایستاده که ۷۱روز تا زمانی که دونالد ترامپ برای دومین بار سوگند ریاست‌جمهوری را یاد کند، باقی مانده است؛ اما هنوز مشخص نیست بازار سهام بتواند زیان ۸ماهه خودرا جبران کند.
علی عبدالمحمدی: بورس تهران پس از مدت‌ها یکی از روزهای طلایی خود را در سال‌جاری تجربه کرد. تیره‌‌‌‌‌‌‌‌روزی‌‌‌‌‌‌‌‌های بورس در سال‌جاری به میزانی بوده که رشد روز گذشته، چهارمین رشد برتر شاخص در مقیاس روزانه در سال‌جاری را به خود اختصاص داد.

در معاملات نخستین روز از هفته در بورس تهران، شاخص‌کل، ۱.۸‌درصد بر ارتفاع خود افزود و در سطح ۲‌میلیون و ۵۴‌هزار‌واحدی قرارگرفت. شاخص هموزن نیز در معاملات روز گذشته، با رشد ۱.۳۷‌درصدی همراه شد. رشد دلار بازار آزاد و دلار نیمایی که در ماه‌های اخیر به‌وقوع پیوسته، کمرنگ‌‌‌‌‌‌‌‌شدن نسبی ریسک‌ها و جاماندگی بورس نسبت به دیگر بازارها از جمله عواملی است که در دو روز معاملاتی اخیر، موجی از تقاضا را روانه تالار شیشه‌ای‌کرده و سهامداران مستاصل این بازار را به یاد دوران شادمانه گذشته انداخته است. روز گذشته، ۴۳۲‌میلیارد‌تومان پول حقیقی وارد بازار سهام شد و ارزش معاملات خرد بازار نیز رقم ۲‌هزار و ۶۱۶‌میلیارد‌تومان را ثبت کرد.

رشد دلار نیمایی، محرک نخست بازار
دلار نیمایی در معاملات دیروز با رشد ۱۱۳‌تومانی نسبت به‌روز قبل همراه شد و به ۴۹‌هزار و ۴۶۹‌تومان رسید. این نرخ از ابتدای سال، رشد ۲۲‌درصدی را تجربه‌کرده و در آستانه فتح کانال ۵۰‌هزار‌تومان قرار گرفته‌ است.

تاکید عبدالناصر همتی در راس وزارت اقتصاد بر کاهش فاصله میان این نرخ و نرخ دلار بازار آزاد است و به‌همین خاطر بعد از روی کار آمدن دولت چهاردهم، روند رشد دلار نیما شتاب بیشتری به خود گرفت. هرچند که با رشدی که اخیرا در دلار بازار آزاد حادث شد، اختلاف میان این دو نرخ مجددا زیادتر شد.

محرک دوم: رشد دلار بازار آزاد
دلار در بازار آزاد نیز در ماه‌های گذشته رشد قابل‌توجهی را تجربه کرده‌است و در هفته گذشته برای اولین‌بار در سال‌جاری، نرخ دلار توانست تا میانه‌های کانال ۷۰‌هزار‌تومان نیز پیشروی داشته‌باشد. افزایش دلار در بازار آزاد، موجب می‌شود که دارایی‌های تحت‌مالکیت شرکت‌ها افزایش ارزش اسمی را تجربه کنند و این موضوع نیز می‌تواند موجب تقویت تقاضا در بازار سهام شود.

محرک سوم: جاماندگی بورس نسبت به بازارهای موازی
بررسی بازدهی بازارهای دارایی از ابتدای سال ‌نشان می‌دهد که از ابتدای سال ‌تا پایان معاملات روز گذشته، شاخص‌کل افت ۶.۴‌درصدی را تجربه کرده و شاخص هموزن نیز ۱۰.۴‌درصد از ارتفاع خود را از دست داده‌است. شدت افت در شاخص‌کل فرابورس بیشتر از دو شاخص بورسی است و این شاخص در این مدت ۱۷.۵‌درصد کاهش را ثبت کرده‌ است.

بازدهی منفی در نماگرهای اصلی تالار شیشه‌ای در حالی به‌ثبت رسیده که بازدهی‌‌‌‌‌‌‌‌های قابل‌توجهی در بازار طلا و سکه به‌ثبت رسیده‌است. از ابتدای سال ‌تا پایان معاملات روز گذشته، سکه رفاه، رشد ۳۳.۳‌درصدی را تجربه‌کرده و سکه امامی در بازار نیز ۳۱.۷‌درصد بر ارتفاع خود افزوده است. هر‌گرم طلای ۱۸عیار نیز ۳۹.۶‌درصد رشد را نسبت به ابتدای سال ‌تجربه کرده‌است.

ربع سکه ۹‌درصد و نیم‌سکه نیز ۱۵.۶‌درصد رشد را به‌ثبت رسانده‌است. رشد دلار بازار آزاد از ابتدای سال‌ نیز ۱۴.۷‌درصد بوده‌است. همان‌طور که مشاهده می‌شود بورس تهران نه‌تنها نتوانسته بازدهی مثبتی را به‌ثبت برساند، بلکه دچار جاماندگی زایدالوصفی نسبت به دیگر بازارها نیز شده‌است، بنابراین می‌توان یکی از ریشه‌‌‌‌‌‌‌‌های اقبال به بازار سهام در روزهای اخیر را به این موضوع نسبت داد.

سیاستگذار در پی کنترل حباب سکه
روز گذشته عرضه سکه‌‌‌‌‌‌‌‌های ضرب ۱۴۰۳ آغاز شد و این موضوع بر معاملات سکه و صندوق‌های طلا نیز سایه افکند. این اقدام بانک‌مرکزی در راستای کاهش حباب سکه صورت می‌گیرد. در معاملات روز گذشته، گواهی‌سپرده سکه در بورس‌کالا با افت ۳‌درصدی همراه شد و به ۵۰‌میلیون و ۷۷۰‌هزار‌تومان رسید؛ این در حالی است که گواهی‌سپرده سکه در اوایل آبان تا حوالی ۵۵‌میلیون‌تومان نیز افزایش قیمت را تجربه کرده‌ بود.

با توجه به اینکه بخشی از پرتفوی صندوق‌های طلا نیز به این گواهی‌‌‌‌‌‌‌‌ها اختصاص دارد، کاهش قیمت گواهی‌سپرده سکه معاملات صندوق‌های طلا را نیز تحت‌الشعاع قرارداد و سبب شد این صندوق‌ها نیز در مدار نزولی قرار بگیرند. در معاملات دیروز، هر ۱۳ صندوق طلای حاضر در بازار با افت قیمت‌ها همراه شدند.
منبع: دنیای اقتصاد