هفته‌نامه اکونومیست در گزارشی تازه، از دوره‌ای کم‌سابقه از «شور و شوق مالی» در آمریکا پرده برداشته و هشدار داده است که بسیاری از شرکت‌های بزرگ این کشور در حال آزمایش مجموعه‌ای از استراتژی‌های پرریسک هستند که می‌تواند زمینه‌ساز سقوط بعدی بازارهای مالی شود.
به گزارش اقتصادنامه به نقل از اکونومیست، ارزش شرکت‌های بورسی آمریکا در مقایسه با اندازه اقتصاد این کشور به بالاترین سطح تاریخی رسیده؛ نشانه‌ای که این نشریه آن را نتیجه ائتلاف بی‌سابقه سیلیکون‌ولی، وال‌استریت و دولت آمریکا برای خلق یک دوره جدید پول‌سازی توصیف می‌کند.
اکونومیست این رفتار مالی جدید را در قالب «هفت گناه کبیره» طبقه‌بندی کرده است. نخستین گام، هجوم شرکت‌ها به سمت سرمایه‌گذاری‌های سنگین رمزارزی است. به‌ویژه پس از آن که دونالد ترامپ در دور دوم ریاست‌جمهوری خود صنایع رمزارز را به‌طور آشکار حمایت کرده است. شرکت‌هایی مانند مایکرواستراتژی تقریباً تمام موجودیت خود را به خرید بیت‌کوین اختصاص داده‌اند و امروز ده‌ها شرکت دیگر نیز به همین مسیر رفته‌اند.
اکونومیست می‌نویسد موج جدید سرمایه‌گذاران خرد در آمریکا—که عمدتاً کاربران شبکه‌های اجتماعی و فعالان بازارهای آنلاین هستند—نقش مهمی در شکل‌گیری این هیجان دارند. این نشریه مثال می‌زند که چگونه سهام برخی شرکت‌ها با تبلیغات چهره‌های مشهور یا موج «سهام مِیم» جهش کرده و مدیران شرکت‌ها نیز آگاهانه این گروه را هدف قرار می‌دهند. بازگشت گسترده ابزارهای مالی نظیر شرکت‌های SPAC نیز به همین پدیده نسبت داده شده است.
بخش دیگری از این گزارش به ساختار پیچیده سرمایه‌گذاری‌های متقاطع در حوزه هوش مصنوعی می‌پردازد. اکونومیست زنجیره سرمایه‌گذاری‌های متقاطع بین شرکت‌هایی مانند انویدیا، CoreWeave، xAI و OpenAI را نمونه بارز این «پیچیدگی مصنوعی» دانسته و هشدار داده که برخی از این ساختارها یادآور تجربه‌های دهه ۹۰ میلادی و ماجرای شرکت‌هایی مانند انرون است که در نهایت با رسوایی‌های حسابداری فروپاشیدند.
به نوشته این نشریه، موج جدید ادغام‌های بزرگ شرکتی و خریدهای چندده میلیارد دلاری نیز بازگشته؛ از ادغام بزرگ راه‌آهن گرفته تا خرید ۵۰ میلیارد دلاری Kenvue توسط Kimberly-Clark. این روند، هم‌زمان با افزایش چشمگیر انتشار اوراق و بدهی از سوی شرکت‌های فناوری، به‌ویژه برای ساخت مراکز پردازش هوش مصنوعی، رخ می‌دهد.
اکونومیست همچنین از رشد بی‌سابقه اعتبار خصوصی خبر می‌دهد؛ نوعی وام‌دهی خارج از شبکه بانکی سنتی که به دلیل کمبود نظارت، ساختارهای پیچیده‌ای پیدا کرده است. این مجله می‌گوید هم شرکت‌ها و هم دولت آمریکا در حال استفاده از مفهوم «میهن‌دوستی اقتصادی» برای توجیه این استراتژی‌ها هستند—از وعده‌های مبهم چندتریلیون دلاری گرفته تا افزایش مالکیت دولت در صنایع استراتژیک.
اکونومیست هشدار می‌دهد شرایط برای بروز تخلفات مالی فراهم است، به‌خصوص در حوزه‌هایی مانند رمزارز، هوش مصنوعی و اعتبارات خصوصی. با این وجود، وال‌استریت همچنان نسبت به آینده خوش‌بین است و نشانه‌های اولیه شکل‌گیری حباب به سختی مورد توجه قرار می‌گیرد.
با این حال، این نشریه می‌گوید شکاف‌هایی در حال ظاهر شدن است؛ از جمله افت ارزش شرکت‌هایی که بر موج رمزارز سوار شدند. اکونومیست نتیجه می‌گیرد: «علائم شروع یک ترک، پیش از آن که حباب واقعی بترکد، قابل مشاهده است.»
مطالب مرتبط
